1931 gründet Friedrich Karl Peltzer die Firma WIKING Modellbau. Als Sohn eines Offiziers der kaiserlichen Marine, interessieren ihn besonders Schiffsmodelle. 1939 erfolgt der Eintrag ins Handelsregister unter dem Namen "Wiking-Modellbau Peltzer & Peltzer".
Zunächst konzentriert man sich auf Schiffsmodelle im Maßstab 1:1275 bzw. 1:1250. 1938/39 folgenten diesen Wasserlinien-Modellen dann die ersten Flugzeug und Autos. Die Flugzeuge im Maßstab 1:200 waren bereits damals aus Kunststoff hergestellt, während die Autos im Metallgußverfahren hergestellt wurden.
Im 2ten Weltkrieg wurde Wiking zum Rüstungsbtrieb erklärt und baute Schiffs-, Flugzeug- und Fahrzeugmodelle für Schulungszwecke. Teilweise wurden diese auch ins neutrale Ausland geliefert.
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